什麼是公司自由現金流（FCFF）？
公司自由現金流（Free Cash Flow to Firm，簡稱 FCFF），又稱「無槓桿自由現金流」，指的是企業透過營運所創造、可供所有資金提供者運用的現金——包含債權人與股東——而且這是在扣除稅金、固定資產再投資與營運資金變動之後的金額。由於 FCFF 是在反映融資影響（也就是利息支出）之前就先計算出來的，因此成為企業價值 DCF（折現現金流）估值法最核心的輸入數據。
如何使用這個計算器
請從公司的損益表與現金流量表中找出五個數字輸入：營業利益（EBIT）、以百分比表示的有效稅率、折舊與攤銷（D&A）、資本支出（CapEx），以及淨營運資金變動（ΔNWC）。計算器會算出 FCFF，並逐項拆解每個組成部分，讓你清楚看見這個數字是怎麼一步步推導出來的。
公式拆解
FCFF = EBIT × ≤ft(1 - ((Tax Rate) ÷ (100))\right) + D\&A - CapEx - ΔNWC
首先以 EBIT 扣稅，得到 NOPAT（稅後淨營業利益）。接著把 D&A 加回來，因為折舊攤銷雖然壓低了 EBIT，卻是不需動用現金的非現金費用。再扣除 CapEx，因為新建與汰換資產確實會消耗現金。最後，淨營運資金增加（例如存貨或應收帳款變多）會把現金卡住，所以 ΔNWC 為正值時要減去。
實際範例
假設 EBIT = 1,000,000 美元、稅率 = 25%、D&A = 200,000 美元、CapEx = 300,000 美元、ΔNWC = 50,000 美元。NOPAT = 1,000,000 × 0.75 = 750,000 美元。
FCFF = 750,000 + 200,000 - 300,000 - 50,000 = 600,000 美元
使用注意事項與精準校對原則（6 大核心守則）
📐 1. 嚴格對齊輸入量綱與單位
輸入各項數值時請務必確認量綱（例如小時、天數、金額、百分比），避免單位不匹配引發推算偏差。
🔒 2. 純前端本機毫秒級隱私保障
所有計算邏輯 100% 在您的終端瀏覽器內完成，資料絕不上傳伺服器，嚴格守護商業與個人隱私。
📊 3. 符合公認學術與產業計算模型
演算法嚴格遵循國際通用數學公式與標準計算模型，經多重情境交叉核對，數值嚴密精確。
📋 4. 一鍵複製與免登入 PDF 匯出
支援一鍵複製推算結果字串至剪貼簿，亦可直接點擊列印按鈕輸出純淨 PDF 工作報表。
🔄 5. 多情景敏感度動態對比
建議針對極端值與多組預期情景分別試算，觀察輸出數據的波動區間，輔助做出更穩健的決策。
🛡️ 6. 專業諮詢與日常參考免責聲明
本工具運算結果供日常排程、學業研習與事前參考之用，如涉及重大法規或投資決策請諮詢持證專家。
常見問題 (FAQ)
FCFF 和 FCFE 有什麼不同？
FCFF 屬於無槓桿（在融資影響之前），是歸屬於所有投資人的現金；而 FCFE（股權自由現金流）則要再扣除稅後利息與淨債務償還，剩下的才是專屬於股東的現金。
為什麼要扣掉淨營運資金的變動？
應收帳款與存貨成長雖然不算費用，卻會占用現金，因此增加的部分必須扣除，才能反映企業真實的現金創造能力。
如果 ΔNWC 是負數怎麼辦？
營運資金減少代表釋放出現金；此時輸入負數即可，FCFF 會相應提高。