DCF 計算器的用途
現金流折現（Discounted Cash Flow，簡稱 DCF）計算器，能估算一連串每年以固定速率成長的現金流，在今天值多少錢。這套方法在全球財務與估值領域都被廣泛採用，目的就是回答一個核心問題：未來的現金流，換算成今天的價值究竟是多少？由於「現在拿到的錢」比「未來才拿到的錢」更值錢，因此每一年的現金流都要透過折現率「折算」回到當下的價值。
需要輸入的欄位
- 初始現金流 – 作為成長基準的起始金額（CF0）。
- 成長率（%） – 現金流每年增加的幅度（g）。
- 折現率（%） – 你要求的報酬率或資金成本，用來折算未來金額（r）。
- 年數 – 要納入計算的現金流年數（n）。
計算公式
本計算器會將每一年成長後的現金流，折現後加總：
DCF = Σ [ CF₀ × (1 + g)ᵗ ] / (1 + r)ᵗ，其中 t 從 1 到 n。
每一年會先以 (1 + g)ᵗ 讓現金流成長，再乘上折現因子 1 / (1 + r)ᵗ。把所有年度的現值相加，就得到總現值。
實際範例
假設初始現金流 = 1,000、成長率 = 5%、折現率 = 10%，期間共 3 年。
- 第 1 年：1,000 × 1.05 = 1,050；÷ 1.10 = 954.55
- 第 2 年：1,000 × 1.05² = 1,102.50；÷ 1.10² = 911.16
- 第 3 年：1,000 × 1.05³ = 1,157.63；÷ 1.10³ = 869.74
總現值約為 2,735.45。也就是說，三年名目金額合計 3,310.13 的成長型現金流，換算成今天的價值約為 2,735。
解讀您的結果
此計算器返回的數字是您輸入的明確預測期內所有現金流量的現值之和，以今日幣值表示：
這是一個建模現金流量流的現值 — 不是公司估值、不是股價，也不是資產估值。完整的估值通常會添加終端價值、調整淨債務和現金，並與股份數量相匹配；這裡都不會發生。
比較現值與您願意支付的金額
只有當您將結果與所要求的價格並排時，結果才成為決策工具。淨現值是差異：
如果一股現值為 4,122.68 的現金流（CF₀ = 1,000，g = 3%，r = 10%，n = 5）可以以3,800 的價格購買，那麼
正的淨現值表示建模的現金流在您選擇的折現率下超過了成本；負的淨現值表示它們不足。因為支出不是此處的輸入，您必須自己進行此減法。
輸入如何影響結果
- 較高的折現率 (r) → 較低的 PV。 每年除以更大的 (1+r)^t，效果複合，所以遠期縮小最快。在 5 年、3% 增長的情況下，將 r 從 6% 提高到 12% 會將 PV 大約削減 15%。
- 較高的增長率 (g) → 較高的 PV，因為分子 CF_0(1+g)^t 增長。增長和折現部分抵消：真正驅動答案的是差異 r - g。
- 更多年份 (n) → 更高的 PV，但增加量急劇減少，因為 1/(1+r)^t 呈幾何衰減。
結果故意忽略了什麼
- 終端價值。 年份 n 之後的任何現金流都被忽略。在實際估值中，終端價值通常佔總數的大多數，因此將此數字視為僅明確期間的部分。
- 稅收和融資。 根據您打算的基礎輸入現金流（例如稅後自由現金流）。稅收規則、折舊待遇和可扣除性因國家而異，因此沒有內置稅務邏輯。
- 通膨一致性。 名義現金流必須按名義利率折現，實際（通膨調整後）現金流按實際利率折現。混合這兩種是最常見的 DCF 錯誤之一，會默默地扭曲答案。
- 時間。 每個現金流都假定在其年份的末尾到達。年中或每月收據價值更高；年中約定會將 PV 提高約 √(1+r)。
- 利率之外的風險。 所有不確定性都壓縮為單一折現率；沒有概率加權或情景平均。
最後，DCF 輸出的品質只與其輸入一樣好。r 或 g 的小改變會顯著改變答案，因此將該數字視為一個範圍內的估計而不是精確值，並在得出結論前運行幾個假設集。此工具提供財務建模的一般教育資訊，不是投資、稅務或財務建議；在根據估值行動前請諮詢合格的專業人士。
情景比較：輸入如何改變現值
下面的所有數字都將基礎現金流保持在 CF₀ = 1,000，並使用計算器的約定，即年終流從第 1 年的 CF_0(1+g) 開始。
折現率與增長率（n = 5 年）
| 折現率 (r) | g = 0% 時的總 PV | g = 3% 時的總 PV | g = 5% 時的總 PV | 與 r = 6% 基準（g = 3% 列）的變化 |
|---|---|---|---|---|
| 6% | 4,212.36 | 4,591.15 | 4,860.26 | 基準 |
| 8% | 3,992.71 | 4,346.96 | 4,598.45 | −5.3% |
| 10% | 3,790.79 | 4,122.68 | 4,358.12 | −10.2% |
| 12% | 3,604.78 | 3,916.26 | 4,137.05 | −14.7% |
橫向閱讀一行顯示增長效應：在 r = 10% 時，將 g 從 0% 移至 5% 將 PV 從 3,790.79 提升至 4,358.12，增幅 15.0%。縱向閱讀一列顯示折現率效應：在 g = 3% 時，將 r 從 6% 加倍至 12% 會移除 674.89 的現值，−14.7%。注意這兩種力量幾乎相抵 — (r = 12%，g = 5%) 的單元格 4,137.05 與 (r = 10%，g = 3%) 的單元格 4,122.68 接近，因為兩者的差異都約為 7 個百分點。
預測期限（g = 3%，r = 10%）
| 年份 (n) | 總現值 | 額外年份新增的 | 該期間每年平均新增 PV | 20 年總數的佔比 |
|---|---|---|---|---|
| 5 | 4,122.68 | — | 824.54（第 1–5 年） | 38.3% |
| 10 | 7,090.26 | +2,967.58 | 593.52（第 6–10 年） | 65.9% |
| 20 | 10,763.99 | +3,673.73 | 367.37（第 11–20 年） | 100% |
前五年單獨占二十年現值的 38%，而第 11–20 年 — 多兩倍的年份 — 僅增加 34%。原因是 (1.03/1.10)^t 的幾何衰減：第 1 年貢獻 936.36，第 10 年貢獻 518.14，第 20 年僅貢獻 268.47。這就是為什麼擴展預測期限改變答案遠不如收緊近年年份的假設，以及為什麼您選擇的折現率值得比您建模的年份數量更多的敏感性測試。
使用注意事項與精準校對原則（6 大核心守則）
📐 1. 嚴格對齊輸入量綱與單位
輸入各項數值時請務必確認量綱（例如小時、天數、金額、百分比），避免單位不匹配引發推算偏差。
🔒 2. 純前端本機毫秒級隱私保障
所有計算邏輯 100% 在您的終端瀏覽器內完成，資料絕不上傳伺服器，嚴格守護商業與個人隱私。
📊 3. 符合公認學術與產業計算模型
演算法嚴格遵循國際通用數學公式與標準計算模型，經多重情境交叉核對，數值嚴密精確。
📋 4. 一鍵複製與免登入 PDF 匯出
支援一鍵複製推算結果字串至剪貼簿，亦可直接點擊列印按鈕輸出純淨 PDF 工作報表。
🔄 5. 多情景敏感度動態對比
建議針對極端值與多組預期情景分別試算，觀察輸出數據的波動區間，輔助做出更穩健的決策。
🛡️ 6. 專業諮詢與日常參考免責聲明
本工具運算結果供日常排程、學業研習與事前參考之用，如涉及重大法規或投資決策請諮詢持證專家。