什麼是界限型權證？
界限型權證（在歐洲市場又稱 Turbo 或 Turbo 憑證；概念類似台灣投資人熟悉的牛熊證與界限型權證）是一種追蹤股票、指數或商品等標的的槓桿商品。由於它幾乎不含時間價值，價格會非常貼近其內含價值；一旦標的觸及事先設定的界限（Knock-Out）價位，權證便立即失效、價值歸零。這個計算器會幫你算出交易人最先關注的三個數字：槓桿倍數、損益兩平價，以及界限價位。
如何使用
先選擇權證方向為多方（Long）（標的上漲時獲利）或空方（Short）（標的下跌時獲利）。接著輸入目前的標的價格、履約價（或融資水準）、行使比例（每一單位權證對應的標的數量），以及選填的界限緩衝百分比。計算器就會回傳每單位權證價格、槓桿倍數、損益兩平價與界限價位。
公式說明
每單位的內含價值為 P = \lvert S - K \rvert × r，其中 S 為標的價格、K 為履約價、r 為行使比例。槓桿倍數衡量你的資金相較於直接持有標的，波動被放大了多少倍：
界限價位方面，多方 Turbo 為 B = K × (1 + b)，空方 Turbo 則為 B = K × (1 - b)，其中 b 為以小數表示的緩衝比率。
實例試算
以一檔多方 Turbo 為例，標的 S = 100、履約價 K = 80、行使比例 r = 1，且不設緩衝：
損益兩平價為 80 + 20 = 100，界限價位則為 80。標的每變動 1%，權證價格大約會跟著變動 5%。
不同情境下的槓桿與障礙價
以下各列使用 P = |S-K|× r、槓桿 = \dfrac{S}{|S-K|}、損益兩平 = K ± \dfrac{P}{r}（+ 為多頭，- 為空頭），以及障礙價 B = K≤ft(1+\dfrac{b}{100}\right)。「至敲出的變動幅度 %」為 \dfrac{B-S}{S}：負值表示標的必須下跌，正值表示必須上漲。請注意，履約價距離 S 越遠，槓桿越低且障礙價越遠；而履約價越接近 S，槓桿越高且障礙價越近。
| S | K | 方向 | r | 緩衝 b | 價格 P | 槓桿 | 損益兩平 | 障礙價 B | 至敲出的變動幅度 % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 100 | 60 | 多頭 | 1 | 0 | 40.00 | 2.5 | 100 | 60.00 | −40.0%（下跌） |
| 100 | 90 | 多頭 | 1 | 0 | 10.00 | 10.0 | 100 | 90.00 | −10.0%（下跌） |
| 100 | 90 | 多頭 | 1 | 3 | 10.00 | 10.0 | 100 | 92.70 | −7.3%（下跌） |
| 100 | 140 | 空頭 | 1 | 0 | 40.00 | 2.5 | 100 | 140.00 | +40.0%（上漲） |
| 100 | 110 | 空頭 | 1 | 0 | 10.00 | 10.0 | 100 | 110.00 | +10.0%（上漲） |
| 15,000 | 14,000 | 多頭 | 0.01 | 0 | 10.00 | 15.0 | 15,000 | 14,000.00 | −6.7%（下跌） |
兩者的關係很直接：履約價越接近標的，槓桿越高——但障礙價也越接近，因此只需較小的不利變動就會使權證失效。K=60 與 K=140 的列顯示出寬廣的安全邊際（40% 的變動幅度），但槓桿僅為適中的 2.5×；相差 10 點的列則呈現 10× 的槓桿，卻只有 10% 的緩衝空間。
關鍵名詞與變數
- 標的價格 (S) — 權證所追蹤資產（股票、指數、商品或貨幣）的當前市場價格。它出現在每一條公式中：透過 |S-K| 決定內含價值，並作為槓桿比率的分子。
- 履約價／融資水準 (K) — 發行商所融資的參考價格。對於多頭渦輪 K
- 認購比例 (r) — 一份權證所代表的標的單位數量（例如 r=0.01 表示 100 份權證對應一個指數點）。它將價格縮放為 P=|S-K|× r，並用於除算損益兩平調整值 \dfrac{P}{r}。
- 障礙緩衝 (b) — 一個百分比偏移量（通常為 0），使敲出障礙價偏離履約價，為發行商提供邊際空間。它以 B = K≤ft(1+\dfrac{b}{100}\right) 的形式進入公式；正的 b 會將障礙價提高至履約價之上。
- 敲出障礙價 (B) — 一旦標的觸及該價格水準，權證即終止（通常近乎失去價值）。對於多頭渦輪，它位於履約價或其之上；對於空頭渦輪，則位於履約價或其之下。
- 槓桿 — \dfrac{S}{|S-K|}：權證以百分比計算時，變動幅度為標的的幾倍。當履約價接近 S 時，它會急劇上升。
- 損益兩平 — 使部位既不獲利也不虧損的標的價格：K+\dfrac{P}{r}（多頭）或 K-\dfrac{P}{r}（空頭）。對於純內含價值的渦輪而言，發行時此值等於 S。
- 內含價值 — 每單位標的為 |S-K|，或每份權證為 |S-K|× r。敲出權證幾乎不含或完全不含時間價值，因此其價格基本上就是這個金額。
- 多頭渦輪與空頭渦輪 — 多頭（認購型）渦輪在標的上漲時獲利，並在下跌至 B 時被敲出；空頭（認售型）渦輪在標的下跌時獲利，並在上漲至 B 時被敲出。此選擇決定損益兩平使用 + 還是 -，以及障礙價位於 K 的哪一側。
使用注意事項與精準校對原則（6 大核心守則）
📐 1. 嚴格對齊輸入量綱與單位
輸入各項數值時請務必確認量綱（例如小時、天數、金額、百分比），避免單位不匹配引發推算偏差。
🔒 2. 純前端本機毫秒級隱私保障
所有計算邏輯 100% 在您的終端瀏覽器內完成，資料絕不上傳伺服器，嚴格守護商業與個人隱私。
📊 3. 符合公認學術與產業計算模型
演算法嚴格遵循國際通用數學公式與標準計算模型，經多重情境交叉核對，數值嚴密精確。
📋 4. 一鍵複製與免登入 PDF 匯出
支援一鍵複製推算結果字串至剪貼簿，亦可直接點擊列印按鈕輸出純淨 PDF 工作報表。
🔄 5. 多情景敏感度動態對比
建議針對極端值與多組預期情景分別試算，觀察輸出數據的波動區間，輔助做出更穩健的決策。
🛡️ 6. 專業諮詢與日常參考免責聲明
本工具運算結果供日常排程、學業研習與事前參考之用，如涉及重大法規或投資決策請諮詢持證專家。