什麼是無槓桿自由現金流？
無槓桿自由現金流（Unlevered Free Cash Flow，UFCF），又稱企業自由現金流（Free Cash Flow to the Firm，FCFF），是指企業在支付任何與負債相關的款項之前，由營運活動所產生的現金。由於它不考慮利息費用，也與資本結構無關，UFCF 代表的是可供所有資金提供者運用的現金——也就是債權人與股東都能分享的部分。在採用加權平均資本成本（WACC）進行折現現金流（DCF）估值時，UFCF 正是最常被拿來折現的現金流量。
如何使用這個計算器
請從公司的財務報表中找出五項數字並填入：EBIT（營業利益）、以百分比表示的有效稅率、折舊與攤銷（D&A）、資本支出（CapEx），以及淨營運資金的變動。計算器會回傳 UFCF，並同時顯示推算出的稅額與稅後營業淨利（NOPAT）。請注意各欄位需使用一致的幣別與單位（例如全部以千元或百萬元計）。
公式詳解
UFCF = EBIT≤ft(1 - ((Tax Rate) ÷ (100))\right) + D\&A - CapEx - ΔNWC
首先，對 EBIT 課稅後得到 NOPAT；接著加回 D&A，因為折舊攤銷屬於非現金費用；再扣除資本支出，因為它是為了取得長期資產而實際支出的現金；最後扣除營運資金的增加額，因為被應收帳款與存貨佔用的資金，等於是投資人無法動用的現金。
實際範例
假設 EBIT 為 500,000、稅率為 21%、D&A 為 80,000、資本支出為 120,000，營運資金變動為 30,000。則 NOPAT＝500,000 × (1 - 0.21) = 395,000。接著
UFCF = 395,000 + 80,000 - 120,000 - 30,000 = 325,000
。
使用注意事項與精準校對原則（6 大核心守則）
📐 1. 嚴格對齊輸入量綱與單位
輸入各項數值時請務必確認量綱（例如小時、天數、金額、百分比），避免單位不匹配引發推算偏差。
🔒 2. 純前端本機毫秒級隱私保障
所有計算邏輯 100% 在您的終端瀏覽器內完成，資料絕不上傳伺服器，嚴格守護商業與個人隱私。
📊 3. 符合公認學術與產業計算模型
演算法嚴格遵循國際通用數學公式與標準計算模型，經多重情境交叉核對，數值嚴密精確。
📋 4. 一鍵複製與免登入 PDF 匯出
支援一鍵複製推算結果字串至剪貼簿，亦可直接點擊列印按鈕輸出純淨 PDF 工作報表。
🔄 5. 多情景敏感度動態對比
建議針對極端值與多組預期情景分別試算，觀察輸出數據的波動區間，輔助做出更穩健的決策。
🛡️ 6. 專業諮詢與日常參考免責聲明
本工具運算結果供日常排程、學業研習與事前參考之用，如涉及重大法規或投資決策請諮詢持證專家。
常見問題 (FAQ)
為什麼稱為「無槓桿」？
因為它排除了利息費用與本金償還，所以這個數字與企業採用何種融資方式無關。
如果營運資金減少怎麼辦？
請填入負值——營運資金下降會釋放出現金，進而提高 UFCF。
該用邊際稅率還是有效稅率？
多數分析師會採用公司的有效稅率或邊際稅率；請選擇最能反映未來預期稅負的稅率。